我國對境外投資者開(kāi)放的期貨品種——原油期貨運行屆滿(mǎn)一周年。一年間市場(chǎng)成交超過(guò)17萬(wàn)億元、海外投資者持倉占比接近20%、與紐約、倫敦兩地基準油價(jià)的“互動(dòng)”增強，原油期貨一年的“成績(jì)單”超市場(chǎng)預期。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，衡量一個(gè)期貨合約是否成功的指標包括成交量、投資者結構以及現貨市場(chǎng)的參與度。數據顯示，截至3月26日，按單邊計算，原油期貨累計成交量3682.3萬(wàn)手，累計成交額17.2萬(wàn)億元，期間單日大成交量達35.98萬(wàn)手，市場(chǎng)成交異?；钴S。在投資者結構上，來(lái)自上期所的數據顯示，原油期貨總開(kāi)戶(hù)數已超過(guò)4萬(wàn)戶(hù)，其中半數以上的客戶(hù)參與了交易，包括境內外大型石油、化工企業(yè)，大型貿易商及各類(lèi)投資公司和個(gè)人客戶(hù)，市場(chǎng)各方的參與較為踴躍。而在現貨市場(chǎng)上，上海原油價(jià)格作為定價(jià)基準的接受程度也在逐漸上升，此前的2018年3月和10月份，聯(lián)合石化分別與殼牌和京博石化簽訂了以上海原油期貨價(jià)格為基準的長(cháng)期合同和現貨合同。

　　京博石化相關(guān)負責人告訴記者，由于紐約WTI原油、倫敦Brent原油和國內煉廠(chǎng)實(shí)際使用的原油品質(zhì)存在差異，企業(yè)套期保值會(huì )出現一定偏差，加上國外原油期貨以美元標價(jià)，企業(yè)在操作中還面臨外匯風(fēng)險，國內原油期貨上市后，京博已嘗試以“上海油”升貼水進(jìn)行定價(jià)，大大降低企業(yè)運營(yíng)的風(fēng)險。

　　“企業(yè)愿意以期貨價(jià)格簽訂合同，表明企業(yè)開(kāi)始接受原油期貨作為定價(jià)的基準。”對此，金聯(lián)創(chuàng )研究員鐘健認為，由于市場(chǎng)運行時(shí)間不長(cháng)，一些企業(yè)還在觀(guān)望，后期隨著(zhù)市場(chǎng)越來(lái)越成熟，預計這一狀況會(huì )更為普遍。

　　“上市一年來(lái)，原油期貨帶給市場(chǎng)總體上好于預期。”國泰君安原油期貨研究總監王笑表示，原油期貨上市之初，市場(chǎng)對此有喜有憂(yōu)，喜的是國內市場(chǎng)龐大的交易者隊伍，成交量預期應該不會(huì )低，憂(yōu)的是可能難以形成連續性的交易，即主力合約的換月可能不會(huì )連續，但運行一年以來(lái)，這一問(wèn)題業(yè)已逐漸得到解決。

　　目前，“中國版”原油期貨，在交易時(shí)區上與紐約、倫敦三地基本組成24小時(shí)連續交易，三地也更多體現“互動(dòng)”。上海期貨交易所理事長(cháng)姜巖表示，上海原油期貨已對歐美市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，觀(guān)察顯示紐約、倫敦兩地市場(chǎng)在亞洲交易時(shí)段的交易量占比有所增加。

　　“通俗地說(shuō)，上市之初市場(chǎng)炒作定價(jià)權轉移的問(wèn)題，但實(shí)際運行中，上海、紐約、倫敦三地市場(chǎng)不是誰(shuí)取代誰(shuí)，而是互動(dòng)互補，互相在帶動(dòng)對方的交易。”鐘健說(shuō)。

　　超出市場(chǎng)預期的是，原油期貨上市一周年之際，上海期貨交易所也正式對外發(fā)布上海原油價(jià)格指數。在業(yè)內專(zhuān)家看來(lái)，這不僅釋放加快原油期貨相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng )新的信號，也有助于擴大未來(lái)上海原油期貨在亞太地區的影響力。

　　此外，作為普通投資者參與原油期貨市場(chǎng)的一條“捷徑”——原油期貨ETF也在加快推進(jìn)。“商品投資是一個(gè)相對高門(mén)檻的投資市場(chǎng)，通過(guò)ETF的形式就可以大大降低原油期貨的投資門(mén)檻。”一家參與申報原油期貨ETF的基金公司研究總監表示，原油和黃金類(lèi)似，都是重要的大宗商品，也是重要的投資市場(chǎng)，未來(lái)普通投資者將可以采用類(lèi)似黃金ETF的操作，分享原油期貨市場(chǎng)的投資機會(huì )。

　　業(yè)內人士透露，上海證券交易所近期將召開(kāi)評審會(huì )，評審前兩名的基金公司將獲得原油期貨ETF的*授權。“一旦發(fā)行，原油期貨ETF也將成為投資于商品期貨市場(chǎng)的ETF基金。”王笑說(shuō)。

　　業(yè)界專(zhuān)家指出，作為我國境內外投資者同臺交易的期貨品種，原油期貨的“范兒”初顯，同時(shí)原油期貨開(kāi)創(chuàng )的“平臺、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計價(jià)”的化方案也逐漸被復制推廣，但從市場(chǎng)到形成具有影響力的定價(jià)，原油期貨依然任重道遠。